1、過去十年是重卡行業(yè)外延式增長的階段1.1、重卡行業(yè)外延式增長的驅(qū)動因素進(jìn)入新千年以來,中國的重卡行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模超高速增長,行業(yè)產(chǎn)品銷量從2000 年的8.1 萬臺,迅速膨脹到2009 年的63.5 萬臺,十年之間增長了6.8 倍。這十年之間的高速增長主要受如下因素驅(qū)動: 1)、大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資(包括國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和各個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能建設(shè)投資);2)、城市化進(jìn)程不斷推進(jìn),驅(qū)動市政建設(shè)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)高度繁榮;3)、加入世界貿(mào)易組織以后,中國成為制造業(yè)大國,制造業(yè)的繁榮驅(qū)動公路貨運(yùn)行業(yè)高度景氣;4)、鐵路貨運(yùn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,鐵路運(yùn)能的不足只能由公路貨運(yùn)來補(bǔ)充,這為公路貨運(yùn)行業(yè)帶來額外的貨運(yùn)需求,相應(yīng)的增加了重卡產(chǎn)品的需求;5)、車輛快速更新的使用模式;6)、較低的車輛使用效率;7)、國家相關(guān)行業(yè)管理政策的擾動(治理超載、計(jì)重收費(fèi)、排放標(biāo)準(zhǔn)升級、養(yǎng)路費(fèi)取消等)。
1.2、經(jīng)濟(jì)增長方式和下游客戶的結(jié)構(gòu)決定了重卡行業(yè)的增長方式過去十年,中國各個(gè)行業(yè)均保持了相對較高的景氣程度,特別是加入世界貿(mào)易組織以后,企業(yè)主要通過大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能來支持產(chǎn)品銷量的高速增長,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利水平的快速增長。與此相適應(yīng),運(yùn)輸行業(yè)也主要通過增加車輛來實(shí)現(xiàn)運(yùn)能的快速增長,以滿足日益增長的貨運(yùn)需求。另外,由于中國的公路貨運(yùn)行業(yè)和土建運(yùn)輸行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)高度分散,市場參與者主要以個(gè)體戶為主。由于貨運(yùn)信息的嚴(yán)重缺失,運(yùn)輸戶將大量的時(shí)間浪費(fèi)在等待配貨的環(huán)節(jié)上,效率相當(dāng)?shù)拖?,因此客觀上也需要更多的車輛來滿足不斷增長的貨運(yùn)需求。
由于個(gè)體戶的支付能力有限,在購車時(shí)最重要的決定性因素是車輛的價(jià)格,車輛的動力性能、運(yùn)行經(jīng)濟(jì)性、安全性、可靠性和舒適性等因素,則放在相對次要的位置考慮。而動力性能、運(yùn)行經(jīng)濟(jì)性、安全性、可靠性和舒適性等指標(biāo)俱佳而價(jià)格較高的重卡產(chǎn)品則很難獲得個(gè)體戶的青睞,過去十年來國際著名卡車品牌在中國始終沒有取得市場突破的事實(shí)已經(jīng)充分證明了這一點(diǎn)。過去十年來,中國的重卡產(chǎn)品售價(jià)雖然在逐步提高,但是截止到2009 年,中國重卡產(chǎn)品的平均售價(jià)依然在25 萬元人民幣以下,大約相當(dāng)于國內(nèi)一輛中高級轎車的售價(jià);而歐美發(fā)達(dá)國家的重卡產(chǎn)品平均售價(jià)大約是中國的3~4 倍。
2、未來十年,重卡行業(yè)步入內(nèi)涵式增長的階段2.1、重卡產(chǎn)品需求的部分驅(qū)動因素的力度將逐漸減弱2.1.1、固定資產(chǎn)投資增速放緩由于持續(xù)多年進(jìn)行大規(guī)?;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資,各級政府的財(cái)政壓力與日俱增。2009 年全國財(cái)政收入68477 億元人民幣,同比增長11.7%,預(yù)計(jì)2009 年地方政府財(cái)政收入31719 億,以地方政府融資平臺2009 年負(fù)債余額6 萬億計(jì)算,地方政府負(fù)債率高達(dá)193.5%,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將面臨地方政府配套資金嚴(yán)重不足的問題。所以,我們認(rèn)為,未來十年,國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速將放緩。
2.1.2、產(chǎn)能建設(shè)投資增速顯著放緩在金融危機(jī)以前,發(fā)達(dá)國家依靠信貸支持,過度消費(fèi),這給包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家的制造業(yè)帶來了大量的需求,為應(yīng)對旺盛的海外需求,我國的制造業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能;金融危機(jī)發(fā)生后,發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)景氣程度非常低迷,失業(yè)率大幅度攀升,消費(fèi)者消費(fèi)意愿下降,銀行收緊信貸,消費(fèi)者消費(fèi)能力顯著下降。相對于海外和國內(nèi)的需求,我國的制造業(yè)產(chǎn)能短期內(nèi)已經(jīng)沒有擴(kuò)張的必要。