1.產銷量仍在底部徘徊。08年1月份公司未公布產銷數據，從集團層面看，1月份銷量同比下降52%，環(huán)比下降40%，銷量下降的主要原因：春節(jié)所在的月份是重卡傳統(tǒng)的銷售淡季，如果考慮到工作日的差別，1月份日均銷量跟12月份基本持平。 

　　2.2月份銷量環(huán)比將有所增長，3月份實質性轉暖。在正月十五(2月9日)之前，重卡都處于銷售淡季，所以2月份重卡銷量仍會處于低位，但我們相信隨著3月份銷售旺季的到來、大規(guī)模固定資產投資項目的開工，3月份重卡行業(yè)將迎來實質性轉暖。 

　　3.09年銷量下降15%，業(yè)績略有增長。預計公司09年全年公司重卡銷量將達到68000輛，同比下降14%，由于鋼鐵等原材料價格的大幅下降，在充分考慮市場競爭加劇導致的產品價格下降后，我們認為公司產品毛利率將從9.1%提高至9.54%，在銷量下降的情況下，公司09年業(yè)績仍會略有增長。 

　　4.調整公司盈利預測，維持買入評級，目標價26元。調整公司08-10年EPS1.42、1.35、1.9元至1.25、1.3、1.84元，維持買入評級，目標價從20元上調至26元。